[专题]2019年一季度混凝土行业运行分析报告

    一、地产施工加速 商混产量再创新高 维持高增长

一季度，全国规模以上混凝土企业实现商混产量4.09亿方，绝对量较去年同期增加3770万方，达一季度历史最高，同比增速也达到13.7%，增速保持高位，高出去年同期1.1个百分点。

图1：2010~2019年一季度商混产量与增长情况

数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院

今年以来，房地产施工加速是商混产量增速继续上行的主要动力。一季度，房地产建筑工程投资增长9.1%，由去年的负增长转正且增速为近五年以来同期新高，地产施工进度明显加快，施工面积也增长了8.2%，较去年同期增加5.29亿平方米。

图2：房地产施工加速是商混产量高增长的的关键

数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院

　二、混凝土价格回落

2.1 原材料：水泥价格一季度回落 砂石供应仍然紧张

（1）水泥

一季度为水泥市场传统淡季，水泥价格高位回落。全国水泥价格指数（CEMPI）3月底较年初累计回落了9.54%，属于正常季节性回调，调整幅度略小于去年同期水平。按月来看，其中1月份下跌6.04%，2月份继续走跌3.22%，3月上旬仍有回落，至中下旬才开始企稳并于月底反弹。

图2：一季度全国水泥价格指数（CEMPI）走势（点）

数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院

（2）砂石骨料

3月，全国碎石均价为76.05元/吨，较1月均价下跌1.84%。一季度，碎石价格先跌后涨，2月触底均价74.67元/吨，3月及4月均价逐月回升，4月均价已突破去年12月价格水平。当前，砂石骨料供应依然偏紧。

图2：一季度全国主要城市碎石均价（元/吨）

数据来源：国家统计局，中国水泥网，水泥大数据研究院

　2.2 混凝土价格指数

一季度，混凝土价格指数季度内累计下滑3.7%，不过季末价格指数仍较去年同期高出11.87%。一季度为市场淡季，砂石、水泥等原材料价格均有回落，混凝土价格顺势而下。

图2：2019年1季度全国混凝土价格指数走势

数据来源：中国水泥网，水泥大数据研究院

分区域看，一季度西南、东北、华北和华东地区的混凝土价格指数回调幅度大，分别回调了7.20%、6.25%、4.77%和 4.38%。其中西南地区主要是受阴雨天气影响，开工进度减缓；东北地区主要因地理纬度低及低温气候因素影响，开工较晚，需求回升不及预期，同时东北的水泥价格指数回调了2.10%；华北一季度仍在环保限产中，供需受制，混凝土价格1、2月平稳，3月回落；华东地区主要因水泥价格调整，华东水泥价格指数在整一季度大幅下滑14.15%，间接影响混凝土价格指数走弱。

中南和西北地区混凝土价格指数走势震荡略微向下运行，整季度内分别下滑1.60%和0.51%，虽然中南地区的水泥价格指数在整一季度下滑5.99%，但因基建项目支撑使得混凝土价格指数下滑幅度不大，其中一季度各省中，公路建设投资额在200亿以上的是广东（排第二），湖北（第五）。

表1：1-3月各区域混凝土价格指数运行情况

数据来源：中国水泥网，水泥大数据研究院

　三、混凝土行业效益显著

一季度，混凝土行业经营效益表现优异。据国家统计局统计，1-3月，规模以上混凝土与水泥制品工业企业单位10771户，主营收入累计3196.76亿元，同比增长28.1%，增速较上个月提高5.6个百分点；利润总额累计125.98亿元，同比增长 39.02％，增速较上个月提高17.37个百分点。

从商混三家上市公司（西部建设，海南瑞泽以及三圣股份）业绩表现看，营收方面，除了海南瑞泽（收入同比-14.54%），其他两家收入增速上行，西部建造的营业收入增速最快，24.27%。归母净利润方面，西部建设净利润增速强劲，同比增长64.81%。

图4：商混上市企业营收及同比       图5： 商混上市企业净利润及同比

数据来源：年报，中国水泥网，水泥大数据研究院

四、行业展望

需求方面，在当前货币政策和财政政策适度宽松的背景下，预计二季度的房地产开发投资维持景气，同时在房地产新开工和施工面积双支撑下，后续混凝土需求将有增加预期，但不高，因为房地产长效机制基调不变。另外将进入梅雨季节，势必对全国混凝土需求造成影响。总体而言，预计二季度全国混凝土需求维持中性。

原材料供应方面，二季度混凝土供应有所紧张，因砂石骨料材料供应紧张问题还暂未完全化解，部分地区因即将到来的汛期可能出现材料供应紧张，如长江沿线地区如河南的河砂将停产4个月。另外环保新一轮督查展开，如果环保检查比去年严格，预计原材料供应有所收紧，将导致混凝土行业供应受影响。

混凝土价格方面，预计二季度混凝土价格中性运行，北方地区需求稳定，而南方地区受即将到来的梅雨季节影响，混凝土需求将受限。